报码网址

最新动态

当前位置 :报码网址 > 产品信息 >

报码网址 中国棉花市场分析形式探究:为什么未必候基本面钻研会失效?

作者: admin 时间: 2019-12-25 16:30 点击: 100次

 

  义务编辑 | 张旖旎

  作者 | 李峰,扑克财经APP智咖

  吾2007年开起自学技术分析,2009年在中国棉花新闻网博客专栏用“虎面之剑”的网名开博,公开验证波浪理论,不息三年几乎每两三天发一篇技术分析,正赶上那波大走情,最高升至炎门博客第二名,当了一次网红,从那以后朋侪圈里就给吾贴上了“技术派”的标签。殊不知吾是山东经济学院(现在叫山财大)91级统计学专科,若论基本面分析吾是科班出身,西方经济学的微不都雅经济学和宏不都雅经济学还有财经类课程都是必修课,所有数据的搜集、清理、筛选、汇总都属于统计基础做事的周围,所有的市场分析内心上都是统计分析:

  行使宏不都雅经济学对统计数据进走分析就是宏不都雅面分析;行使微不都雅经济学对统计数据进走分析就是基本面分析;行使波浪理论、道氏理论、价量理论等技术分析理论对统计数据进走分析就是技术分析。

  宏不都雅经济学、微不都雅经济学、凯恩斯主义、马歇尔计划、道氏理论、斐波那契理论等等都归属于广义的西方经济学,在全球周围内都有普及的受多,不同仅仅是有异国被中国的大学当成必修课而已,宏不都雅和微不都雅经济学当成了必修课以是基本面分析成了中国的市场分析主流形式,技术分析理论没当成必修课以是成了非主流,难道一个经济学理论精确与否是以中国的大学当不妥必修课来划分的吗?没当成必修课的期货经典理论不该该出国到华尔街往学吗?

  昨晚刚公布了USDA11月报,吾就借机展现一下吾是怎样分析均衡外的。清淡均衡外都是年度的,下图一二三是吾做的《中国棉花月度均衡外》,图四是USDA月报展望的中国年消耗量,已经不息跟踪三年了报码网址,中国棉花均衡外中最难测算的数据是需求量和消耗量报码网址,吾这月度均衡外把每个月的需求量推算出来了。

  最先必要表明的外中的库存不包括尚未投放到市场的贮备棉库存报码网址,由于尚未投放到市场的贮备棉的数目异国详细的官宣数据,而且未投放到市场上就是关在笼子里的老虎,不影响市场价格。

  如图一,2017年9月份吾测算出2016/17年度的总需求量为891.59万吨,如图四2017年9月USDA月报展望的中国年消耗量838万吨,那时吾就说USDA对中国的消耗量矮估了,后市会逐渐上调,头上三尺有神灵吾不敢撒谎,后市天然隔几个月上调一下。由于吾认为USDA答该上调中国消耗量,以是在上调至891.59万吨之前吾对USDA月报都是望多的。

  如图二,2018年9月份吾测算出2017/18年度的总需求量为928.2万吨,如图四2018年9月USDA月报展望的中国消耗量925万吨。与吾测算的928.2只有3万吨的误差。

  如图三,2019年9月份吾测算出2018/19年度的总需求量为859.33万吨,如图四2019年9月USDA月报展望的中国消耗量860万吨,与吾测算的859.33能够认为是0误差。

  趁便说一下,吾跟踪的中国2019年9月份的需求量是63.09万吨,望似不多但是有季节性因素,同比2018年9月添加了13万吨(同比添加25.47%),与2017年9月份的64.34万吨基本持平,比2016年9月份的58.12万吨高了4.97万吨。9月份的需求量同比添加25.47%,需求那里不走了?

  倘若把后市N个月的需求量同比%进走平均是不是能够展望本年度的需求量同比增减多少?倘若后市不息跟踪N个月的需求量都与2017年四季度持平,是不是能够展望本年度的消耗会回升到2017/18年的程度?

  细心的朋侪能够发现吾的月度均衡外里叫需求量,USDA叫消耗量,吾统计的是上年度的需求量,而USDA展望的是本年度的消耗量,为什么这两个数能够相符呢?只有一个注释就是USDA用上年度的需求量来行为下年度消耗量的展望值。有朋侪会说需求量和消耗量不是一回事吗?错!需乞降消耗是两码事,吾今天买了10个馒头和今天吃了10个馒头是一回事吗?买馒头是需求,吃馒头是消耗。纺织厂每个月安详用棉量2000吨这是消耗,但他能够本月买4000吨也能够只买1000吨这是需求。以是吾的月度均衡外里每个月的需求量震动是比较大的,而USDA月报里的消耗量是比较安详的。但是决定棉花价格的是“供需”,而不是“供消”!永远的需求量肯定是大于消耗量的否则就停产了。USDA均衡外里用消耗量是为了保持均衡外的不息性和安详性,否则忽高忽矮的就乱套了;而吾们倘若要按照均衡外来分析和判定每个月的市场价格的震动趋势的话,答该跟踪需求量,要议定消耗量透视到需求量的高矮转折!

  这个《中国棉花月度均衡外》是吾的《棉花市场投研编制》里的一片面,是必须要跟踪的。

  把均衡外分析到这栽程度就能做益期货分析了吗?基于吾对基本面分析原理的深切理解,吾很坚决的说不走! 因为如下:基本面分析是以商品的内在价值为按照,以统计数据和图外为手法,偏重对影响商品价格和走势的各栽因素进走分析的形式。基本面分析的理论基础是西方经济学里的微不都雅经济学供求理论,简言之就是认为商品的价格是供答和需求的综配相符用来决定的。多所周知,经济学自己就不是一门厉谨的科学,每一门理论都存在弱点和不及。

  以微不都雅经济学为例来表明:微不都雅经济学是十足市场经济理论,是以如下三个基本倘若为前挑的:

  第一,市场出清;第二,十足理性;第三,十足新闻。

  当代经济学的发展围绕着对这三个基本前挑倘若的逆思而睁开,既然基本面分析的理论基础是微不都雅经济学,那么基本面分析也答该按照上述三个倘若前挑,也就是说在市场出清、市场参与者十足理性和十足新闻的前挑下,基本面分析才是精确的。在三个基本倘若前挑不十足相符的情况下,基本面分析就会展现谬误,这属于理论性和编制性弱点。

  逆不都雅中国的棉花市场,供答端的收购、进口、贮备都有当局的深度干预,做不到市场出清;市场尤其是期货市场的参与者并不是十足理性的,频繁陪同着人们非理性的极端恐惧和贪婪;国内的网络约束以及当局新闻的保密性也做不到十足新闻,市场参与者获得贸易战和轮储的新闻都是过错称的。还有,供答端的资源大片面被中储棉、中华棉、中纺、新疆兵团等十几个大公司掌控着,甚至展现过全国只有中储棉一家卖棉花的表象,这更像是寡头垄断经济而不是十足市场经济,吾们用一个十足市场经济理论往分析寡头垄断市场,适用性和实在性是要打扣头的,吾认为适用性在70-80%,并不是10次判定对了8次就总算账赢利,总算账是否赢利取决于犯错时的仓位大幼。以是用微不都雅经济学进走中国棉花市场的基本面分析也会出错,出错是平常的,是理论性、编制性弱点。倘若能认识到这一点,吾们在进走市场分析尤其是期货市场分析时,不光要分析棉花基本面,更要对基本面分析的有效性进走研判,有效的时候采用基本面分析,失效的时候采用其他形式进走分析,才能避免在基本面分析失效时展现误判。

  由于中国棉花市场有当局的深度干预,以是答该进走宏不都雅分析和政策意图分析来弥补市场不及出清的弱点;在市场尤其是期货市场进入极端恐惧和贪婪的阶段采用市场参与者心思分析(资金博弈分析)来弥补市场失踪理性时的弱点;在做不到十足新闻的情况下用技术分析行为补充来弥补新闻的不及,由于技术分析认为“价格容纳一致市场新闻”。另外,技术分析还能够把基本面的定性分析转化为定量分析,解决把分析落实到操作上的“末了一公里”的题目。

  由于以前头顶着技术派的非主流标签,以是一说技术分析的主要性就被人挤怼,一说资金博弈就是诡计论。今天以科班基本面派的身份说一下基本面分析的弱点,迎接您拿板砖来拍。

  2019年11月9日

本文始发于微信公多号:扑克投资家。文章内容属作者幼我不都雅点,不代外和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

2019年,被业界称为5G商用元年,5G手机、5G应用化场景不断推出。不过,对于大多数消费者来说,5G到底离我们的生活还有多远,多久才能体验到是最迫切的问题。

  伤停点评:本期足彩由英超、法甲、法乙组成。英超赛场,曼城主力前锋阿奎罗大腿肌肉拉伤,伯恩茅斯阵中多人伤缺;马赛主力后卫酒井宏树伤疑。

  10月16日下午消息,据香港经济日报报道,腾讯(00700)弱势未止,午后跌幅扩大至逾3%。消息面上,市场内地新网游审批或延至明年,大行降目标价,加上公司暂停回购都成日腾讯下滑的借口。

  最近十期(第2019128期-2019137期)开出3次以上的红球:03 07 19;

  体彩大乐透第19136期开出奖号:03 16 20 26 29   03 09,前区号码和值为94,大小比为3:3,跨度为0,奇偶比为2:4。后区为温码 温码。

一、不要让专业能力成为你晋升的“绊脚石”


报码网址